Экономисты объяснили, почему падает доллар, и чем это грозит Украине

27 сентября, на пресс-конференции в Киеве, экономисты рассказали, почему при постоянном падении доллара, цены в Украине продолжают расти, и какую угрозу это несет.

Сегодня, 27 сентября, 1 доллар США стоит 24,19 гривны. Такой показатель был на 17 января 2016 года. По прогнозам, к октябрю доллар должен был бы снова пойти в рост, но этого не происходит.

Почему укрепляется гривна

По словам экономиста, экс-заместителя НБУ Александра Савченко, есть широкий спектр факторов, влияющих на курс.

«Все их я перечислять не буду, тем более что так называемые сезонные факторы уже не действуют. Но появились еще два новых фактора. Первый – в стране появилась новая политическая и экономическая власть, и есть большие ожидания украинских граждан и иностранных инвесторов на улучшение экономической ситуации в стране. И пока у иностранных инвесторов и в украинском обществе преобладают оптимистические настроения. Второй и главный фактор – неадекватная политика Минфина и Национального банка. Они вместе создали такой феномен: импорт растет быстрее экспорта, и их соотношение приближается к критическому уровню – 8% от ВВП в пользу импорта. При превышении этого показателя начинается обвал национальной валюты.

И, несмотря на такие тенденции, гривна растет. Мы уже много раз говорили, что на украинский экономический простор вышел новый игрок – западные экономические спекулянты, допущенные к внутреннему рынку ОВГЗ (гособлигации).

И этот фактор сейчас играет первую скрипку. Минфин и НБУ держат высокую ставку рефинансирования и ставку по ОВГЗ. Это привлекает как украинских коррупционеров, которые раньше вывели деньги за границу, а теперь пытаются на них еще и тут заработать, так и авантюристичных иностранных инвесторов, которые просто приходят в восторг от 20-30% годовых в долларах. Они, по моему мнению, знают динамику курса гривны, и они пока вообще ничем не рискуют. За последние 4 года инвесторов, которые бы завели в Украину 4 миллиарда долларов, не было. Сейчас этот поток есть и не становится меньшим. А в украинских банках, в том числе, и в государственных, доходность депозитов в долларах не превышает 4% годовых.

Такая политика весьма опасна, поскольку дает неправильные сигналы отечественному бизнесу. Если бы на рынке не было иностранных спекулянтов, то гривна потихоньку девальвировала, что мотивировало бы наших экспортеров больше поставлять товаров на экспорт. Сейчас ситуация обратная – экспортеры сворачивают свою активность, а импортеры наращивают. Это приведет к убыткам бюджета, поскольку экспортеры будут платить меньше налогов, отечественные производители из-за проигранной конкуренции дешевому импорту – тоже.

Считаю, что политика Минфина и НБУ по процентным ставкам по ОВГЗ и рефинансированию – неадекватна, подлежит изменению в сторону снижения до 12%. МВФ не спешит заключать новую финансовую программу с Украиной, это означает, что дефицит по бюджету и платежному балансу будет расти, что приведет к падению курса гривны», - считает Александр Савченко.

На этой неделе Минфин при помощи государственных облигаций внутреннего займа привлек рекордные 13 миллиардов гривен.

Никаких объективных причин для укрепления курса гривны нет

По мнению эксперта по экономическим и политическим вопросам Всеволода Степанюка, полезны далеко не все инвесторы.

«Инвесторы, которые вкладываются в покупку облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), являются могильщиками украинской экономики. Поэтому за то, что делает наше правительство сегодня, организатор подобной пирамиды МММ Мавроди получил 15 лет тюрьмы в России. То, чем сегодня занят Минфин, от этого принципиально не отличается. Разница лишь в том, что МММ не выплатила подавляющему большинству вкладчиков деньги, а украинцам по долгам Минфина придется расплачиваться по полной программе.

Почему правительство постоянно продает свои ценные бумаги? Просто надо рассчитываться по предыдущим продажам ценных бумаг. А также закрывать дыры в бюджете, который верстался под курс 29,5 грн/доллар, а сегодня курс – 24,2.

Начиная с конца 2017 года в Украине, чтобы там не говорили бывшее и нынешнее правительства, госдолг страны растет. А из-за продажи ОВГЗ нерезидентам он растет и как внешний долг.

При этом никаких объективных причин для укрепления курса гривны нет. Импорт растет, экспорт падает, за первое полугодие дефицит внешнеторгового баланса – 5 миллиардов долларов. Это приводит к тому, что уже в магазинах стало появляться польское молоко, которое по цене дешевле украинского. Такая ситуация ведет к тому, что практически весь отечественный производственный бизнес выставлен на продажу, поскольку никто в этом секторе особых перспектив не видит. Промышленность падает уже 4 месяца подряд. Причем, наибольшими темпами падают высокотехнологичные отрасли. Если в целом падение составляет 1,6% к началу осени 2018 года, то машиностроение упало на 13%. А налоговые нововведения новой власти начнут уничтожать промышленность еще сильнее.

Почему растут цены в магазинах? Завозят больше импорта, люди его раскупают, завозят еще, но выставляют его в продажу уже по большей цене, поскольку есть спрос», - высказал свое мнение Всеволод Степанюк.

Дальше все зависит от курсовой политики Кабмина и НБУ

По мнению экономиста Андрея Новака, укрепление курса гривны происходит на фоне сочетания целого ряда факторов.

«Во-первых, к гривне повысился интерес из-за продажи ОВГЗ. Во-вторых, продолжается рост валютных поступлений от заробитчан. В 2018 году в страну только через официальные переводы пришло 14 миллиардов долларов. Заробитчан становится все больше, поступлений валюты от них тоже. В-третьих, украинцы сдавали валюту и покупали гривну для проведения отпусков в Украине.

Что будет дальше, зависит от курсовой политики нового Кабмина и НБУ. Плавающий валютный курс может быть сменен на стабильный или регулируемый валютный коридор. Остается ждать представление Кабмином своей программы в начале октября.

До конца года мы должны получить 2,5 миллиарда долларов по действующей программе от МВФ.

С точки зрения оздоровления экономики надо быстро и резко снижать учетную ставку по ОВГЗ, которая не может быть выше индекса инфляции. А инфляция у нас сегодня 7% в год, а учетная ставка сегодня по ОВГЗ – 16,5%», - сказал Андрей Новак.

Алексей Логинов